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苹果时代落幕在即:市值大幅蒸发产业互联网已成趋势

来源:中国经营报

作者:李正豪

2018-12-16 08:49:30

属于苹果的时代看起来就要落幕了。



属于苹果的时代看起来就要落幕了。

11月30日(周五)美股收盘时,苹果市值8475亿美元,被8512亿美元的微软超越。12月3日(周一),亚马逊一度超越苹果和微软,成为全球第一,但收盘时排序为苹果、亚马逊、微软。12月4日,美国科技股集体大跌,收盘时排序变为苹果(8384亿美元)、微软(8330亿美元)、亚马逊(8157亿美元)。可以看到,目前围绕全球第一市值的宝座,形成了微软和亚马逊“围剿”苹果、三强争霸的局面。

但整体走势不利于苹果。《中国经营报》记者梳理得知,2018年以来,苹果从2017年底的169.23美元/股上涨到2018年10月3日的232.07美元/股,最近两个多月又降低至12月4日的176.69美元/股,整体上处于抛物线的后半段。而微软和亚马逊从2017年底的85.54美元/股、1169.47美元/股,盘整上涨至12月4日的108.52美元/股,1668.40美元/股,分别上涨26.86%、42.66%。显然,亚马逊的增长曲线更加陡峭。

10月3日至今,苹果市值从1.103万亿美元下降到12月4日的8384亿美元,两个月蒸发2600亿美元以上。当前,为守住全球第一市值,苹果也是困兽犹斗。比如,12月3日突然传出相关预测,2018年第四季度苹果将超越华为并首次迈过三星排名全球销量第一。再如12月4日苹果开始用以旧换新等方式促销,提振市场表现。

代际交替

“一个时代的结束和下一个时代的开始。”2010年5月26日,在历史上最成功的iPhone 4手机即将上市前夕,苹果市值第一次超越微软,成为全球市值最高的科技公司,媒体当时在报道中如是评价这一标志性事件。现在,这句评价再次用在苹果身上,也并不过时。

超越微软之后,到2011年8月9日,苹果又正式超越美国石油巨头埃克森美孚,首次成为全球市值最高的公司。当时苹果市值约为3415亿美元。值得一提的是,获得这一成就两周之后,苹果创始人史蒂夫·乔布斯在2011年8月24日辞去CEO一职,并提名由蒂姆·库克接替自己的位置。

过去7年4个月,苹果在全球第一市值的宝座上稳如泰山,并于2018年8月2日成为世界上第一个市值突破1万亿美元的公司,可谓风光无限。

为何此时突破万亿市值?因为8月1日,苹果发布了历史上最强劲的2018财年第三财季财报,营收增长17%。按照库克的说法,这是“苹果有史以来最好的季度,我们已经连续四个季度实现两位数的收入增长。”因此刺激苹果股价8月1日、2日分别上涨5.89%、2.92%,市值一举突破万亿美元大关。

强劲的财报背后也有销量滞涨的隐忧,2018财年第三财季苹果销售4130万台iPhone、同比仅仅增长1%,大大低于市场预期。同样是在8月1日, IDC给出统计报告,2018年第二季度华为全球出货量5420万台,成功超越苹果,首次晋升为全球市场份额排名第二的智能手机厂商。这似乎是一记警钟,预示着苹果在达到巅峰之后,即将步入下滑通道,因为这是2010年以来苹果手机首次跌出全球第二、降至全球第三。

尽管苹果前景因此蒙上阴影,但此后苹果股价并未立即进入下滑通道,而是在2018年8~10月一直震荡上行,在10月3日达到创纪录的232.07美元/股以后开始震荡下行。直到11月2日,苹果公布2018财年第四财季财报,同时声称从此以后不再公布iPhone、iPad、Mac等硬件的销量,让市场担忧情绪加重,股价开始加速下滑。

大势难逃

对于苹果盛极而衰的资本市场表现,IDC一位分析师在接受《中国经营报》记者采访时表示:“苹果停止公布产品销量和平均售价等数据,让所有人都大吃一惊,因为十多年来人们已经习惯跟踪iPhone销量,并以此作为判断苹果商业前景的重要依据。现在这些数据的透明度开始大打折扣,这让人们担心苹果会隐瞒一些事情,这加剧了人们的担忧。

BCI通讯研究公司副总经理孙琦告诉记者,苹果的问题一方面是创新陷入停滞、产品屡遭吐槽,另一方面是全球市场份额萎缩,尤其全球高端智能手机市场份额萎缩,大大影响了资本市场对苹果的未来预期。不过,孙琦表示,在中国市场,iPhone在高端市场仍然较为强势,尽管iPhone XR和iPhone XS饱受争议,但是与前一代的iPhone X相比,实际上IPhone XR和iPhone XS发布以来,在中国的整体销量还是高于去年同期的iPhone X系列。

通信世界全媒体总编辑、通信产业资深观察人士刘启诚认为,iPhone在中国的最大问题,是消费者对它的认知和定位发生了改变,以前商务人士普遍用iPhone,现在商务人士都用华为了。这对苹果品牌的杀伤力极大。如果不能扭转这种局面,苹果在各种榜单上可能也要像三星一样变成“其他”了。

在采访过程中也有一些不同的看法,比如,泽诚资本投资总监余晓光认为,苹果当前面临的问题,本质上是大小周期的问题,具体而言,大的周期就是说整个移动互联网进入存量市场阶段,这是大家都要面对的行业环境;小的周期来说可能iPhone产品本身确实面临创新能力下降的问题,但要知道苹果早已重新定义了智能手机市场,基于苹果应用商店的营收仍有可能保持20%~25%的增速,所以苹果的护城河依然稳定。

美国Wedbush证券公司董事总经理丹尼尔·艾夫斯12月4日公开表示,尽管苹果股价已经跌到180美元/股以下,市值已经远离1万亿美元,但现在其实是买入苹果股票的最佳时期,而不是抛出白旗的时候,因为他预计,未来一年苹果股价可能会再创新高、达到275美元/股。

未来已来

诚如余晓光所言,在小的周期上苹果还是有底部支撑的,但在大的行业周期上,苹果已经是逃无可逃。实际上,不仅是苹果,最近一段时间,在国内,人们也在关注以BAT为代表的中国互联网企业,集体由toC向toB转型的问题,逻辑亦有相通之处。

如果由第一代iPhone开启、以苹果为代表的移动互联网时代红利见顶后,“下一个时代”究竟应该是什么?多名受访者分析认为,大的方向应该是以toB业务为特征的产业互联网时代,当下尤其以已经初具规模的云计算为代表,中长期则还有物联网、大数据、人工智能等。这种趋势在围绕全球第一市值公司的争夺中已经变现的相当明显,看看对苹果造成威胁的亚马逊和微软,两家公司旗下的AWS和Azure恰好就是全世界排名前两名的公有云提供商。

记者梳理得知,正是由于云业务的强力支撑,亚马逊的股价从2015年最后一个交易日的676.10美元/股,增长到2016年最后一个交易日的749.87美元/股、2017年最后一个交易日的1169.47美元/股、2018年12月4日1668.40美元/股,2016年、2017年以及2018年以来分别上涨10.91%、55.95%、42.66%。也就是说,与2015年最后一个交易日相比,亚马逊当前的股价和市值都增长了将近150%。

同一时期,微软从2015年底的55.48美元/股,增长到2016年底的62.17美元/股、2017年底的85.54美元/股、2018年12月4日的108.52美元/股,2016年、2017年以及2018年以来分别上涨12.05%、37.59%、26.86%。

苹果则从2015年底的105.26美元/股,增长到2016年底的115.85美元/股、2017年底的169.23美元/股,2018年12月4日的176.69美元/股,2016年、2017年以及2018年以来分别上涨10.06%、46.07%、4.40%。

可以看到,在过去的三年,以云服务等toB业务为主要增长点的亚马逊和微软,从增长势头的角度来说一直好于以智能手机等toC业务为支撑的苹果。随着此消彼长的发展趋势,亚马逊和微软在市值上对苹果形成赶超也是迟早的事情。而且亚马逊AWS、微软Azure在全球云计算市场的排名和地位,也反映在亚马逊、微软过去三年的增长曲线中了。

根据Gartner的数据,全球公有云市场规模2017年为1453亿美元,2018年、2019年、2020年将达到1758亿美元、2062亿美元、4110亿美元。而据德国市场研究公司捷孚凯研究的数据,2017年全球智能手机市场销售额为4787亿美元。

不过,最近几年,全球智能手机市场早已处于滞涨甚至衰退的状态。由此可见,未来以云计算为代表的产业互联网toB业务,取代以iPhone为代表的移动互联网toC业务,同时亚马逊、微软取代苹果,成为全球资本市场的宠儿,已经是大势所趋。

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